一、抑制資產(chǎn)泡沫
中國(guó)統(tǒng)計(jì)資產(chǎn)價(jià)格就兩個(gè)，股票價(jià)格、房子價(jià)格。但這次所講的抑制泡沫是指房地產(chǎn)，不是指股市。因?yàn)槲覀冾A(yù)測(cè)未來(lái)三五年內(nèi)，中國(guó)股市是一個(gè)緩慢上升的狀態(tài)，也就是慢牛，不會(huì)出現(xiàn)所謂泡沫。
第一，現(xiàn)在證券監(jiān)管部門(mén)把監(jiān)控作為第一要?jiǎng)?wù)。內(nèi)部交易、買(mǎi)殼、賣(mài)殼，資本大顎的行為極其關(guān)注，再加上大數(shù)據(jù)，使得監(jiān)管部門(mén)任何時(shí)候發(fā)現(xiàn)任何一支股票在那個(gè)地方出現(xiàn)異常波動(dòng)。
第二，現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)對(duì)場(chǎng)外配資非常關(guān)注。我們國(guó)家有兩大資金池：銀行、保險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金和銀行資金是重大的資本市場(chǎng)之外的資金池?，F(xiàn)在對(duì)這兩大資金池的監(jiān)控，非常到位。在這種條件下，股價(jià)漲得太快的可能性基本不大。
第三，IPO的快速推進(jìn)。最快時(shí)一個(gè)星期上十家公司，慢一點(diǎn)一個(gè)星期有一兩家。這樣的上市速度，我們估計(jì)股價(jià)漲太多的可能性基本不大。前一段時(shí)間由于改革停止了IPO，要把審核制變成注冊(cè)制?，F(xiàn)在明確提出IPO進(jìn)行過(guò)程中也是改革。只要IPO能夠持續(xù)推進(jìn)，股價(jià)漲太多的可能性也不大。
中短期對(duì)策有兩個(gè)政策，一個(gè)是嚴(yán)格控制投機(jī)性需求和投資性需求。第二個(gè)政策著力點(diǎn)，約束開(kāi)發(fā)商。另外一個(gè)辦法，控制新房?jī)r(jià)。這是兩大政策著力點(diǎn)，控制投機(jī)性需求、投資性需求，一個(gè)是約束開(kāi)發(fā)商。讓住房供給與剛性關(guān)系保持在正常上。這是一個(gè)中短期對(duì)策，另外一個(gè)叫長(zhǎng)效機(jī)制。比如說(shuō)共有產(chǎn)權(quán)、租售同權(quán)、調(diào)整一線城市空間布局、房產(chǎn)稅等等，都屬于長(zhǎng)效機(jī)制。
二、穩(wěn)住外匯
穩(wěn)住的目標(biāo)兩個(gè)：第一，人民幣不能持續(xù)貶值；第二，外匯儲(chǔ)備量不能持續(xù)減少。人民幣如果持續(xù)貶值，外匯儲(chǔ)備量持續(xù)減少，一定會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
第一，外匯改革中已經(jīng)放開(kāi)的項(xiàng)目，不往回收了。但沒(méi)有放開(kāi)的暫時(shí)停止。第二，海外投資。現(xiàn)在投資類(lèi)叫停了。買(mǎi)房、股票、保險(xiǎn)這三大個(gè)人海外投資基本叫停。海外并購(gòu)，非技術(shù)類(lèi)現(xiàn)在不能支持了。第三條，“一帶一路”投資，堅(jiān)持使用人民幣投資。
三、穩(wěn)住債務(wù)
債務(wù)分三種：第一種，是個(gè)人債務(wù)。上升太快的重要原因是房貸上升太快。第二種，是企業(yè)債務(wù)。企業(yè)債務(wù)明顯偏高，已經(jīng)是GDP總量的167%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)紅色警戒線。但民營(yíng)企業(yè)負(fù)債不高，主要是國(guó)有企業(yè)負(fù)債高。第三種，是政府債務(wù)。
四、治理金融亂象
新技術(shù)引起的金融亂象。新技術(shù)進(jìn)入金融領(lǐng)域，產(chǎn)生了許多現(xiàn)象。像比特幣、ICO等等。這些現(xiàn)象到底是方向還是亂象，一下搞不清楚，就看一下。結(jié)果一看就變成亂象了，就出現(xiàn)問(wèn)題了。
估計(jì)2018年還會(huì)出現(xiàn)錢(qián)荒，資金緊張。央行當(dāng)流動(dòng)性太緊張時(shí)，可能調(diào)整一下，滿(mǎn)足一下發(fā)展的需要，但絕不會(huì)恢復(fù)到寬松的貨幣政策來(lái)。貨幣政策是穩(wěn)健中性。大家絕不能抱過(guò)去的幻想搞高負(fù)債高增長(zhǎng)的模式，這個(gè)在中國(guó)已經(jīng)過(guò)去了。因?yàn)槲覀儼逊里L(fēng)險(xiǎn)提到了首要位置。這是貨幣政策，要有清醒的認(rèn)識(shí)叫穩(wěn)健中性。
（來(lái)源：清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任魏杰，劉鐵斌改寫(xiě)）
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